快訊
近期，華熙生物則公開一項(xiàng)防脫相關(guān)的發(fā)明專利（CN121445639A），通過XVII型膠原蛋白和莰烷二醇的組合，把皮膚微循環(huán)概念引入到防脫賽道。
據(jù)國家藥品監(jiān)督管理局藥品審評(píng)中心數(shù)據(jù)顯示，2026年2月28日，Daewoong Pharmaceutical Co., Ltd.（大熊制藥）的注射用A型肉毒毒素申請(qǐng)已獲受理，受理號(hào)為JTS2600032。
據(jù)了解，大熊制藥的肉毒素在韓國市場(chǎng)上商品名為Nabota；在美國市場(chǎng)以“Jeuveau”的商品名銷售，目前以14%的市場(chǎng)份額位居第二。
近日獲悉，美尚潔生物旗下一項(xiàng)旨在評(píng)價(jià)重組Ⅲ型人源化膠原蛋白凍干纖維用于糾正魚尾紋安全性和有效性的臨床試驗(yàn)，已于全國多中心順利啟動(dòng)。
據(jù)悉，本次參與臨床試驗(yàn)的核心合作醫(yī)院包括：首都醫(yī)科大學(xué)附屬北京中醫(yī)醫(yī)院、蘇州市立醫(yī)院、湖州市第一人民醫(yī)院、寧波大學(xué)附屬人民醫(yī)院。
本次臨床試驗(yàn)嚴(yán)格遵循國際高標(biāo)準(zhǔn)研究規(guī)范，采用前瞻性、多中心、隨機(jī)、平行對(duì)照、盲法評(píng)價(jià)的設(shè)計(jì)，旨在全面、客觀、科學(xué)地評(píng)估該產(chǎn)品在糾正魚尾紋方面的安全性與有效性。
2月23日，微信團(tuán)隊(duì)發(fā)布的2026春節(jié)數(shù)據(jù)報(bào)告《新春消費(fèi)“馬”力全開》顯示，入境游在馬年春節(jié)迎來集中爆發(fā)，海外入境游客通過在微信綁定國際銀行卡線下交易筆數(shù)維持高速增長，日均訪問小程序的入境游用戶環(huán)比增長超1倍。其中，醫(yī)療美容相關(guān)消費(fèi)交易金額同比增長翻倍，成為外卡游客消費(fèi)增速最快的行業(yè)之一。目前，微信支付已支持12個(gè)國家地區(qū)的29個(gè)境外錢包，今年春節(jié)交易筆數(shù)同比增長超過28%。
2月27日，美麗田園宣布與資生堂中國達(dá)成戰(zhàn)略合作。美麗田園將成為資生堂中國旗下首個(gè)專為亞洲肌膚打造的科技美膚品牌RQ PYOLOGY 律曜的院線戰(zhàn)略首發(fā)平臺(tái)，共同為中國高端女性打造科技美膚解決新方案。
此次美麗田園與資生堂中國的戰(zhàn)略合作，是高端專業(yè)院線服務(wù)和國際前沿科研技術(shù)的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，代表著兩大龍頭品牌在品牌價(jià)值、渠道價(jià)值與場(chǎng)景融合等方面將開啟深度合作。
醫(yī)美行業(yè)觀察
從法律訴訟到握手言和，四環(huán)醫(yī)藥與康橋資本走向非零和博弈
醫(yī)美產(chǎn)業(yè)筆記導(dǎo)讀：2月11日，康橋資本宣布其主導(dǎo)的聯(lián)合財(cái)團(tuán)近期已達(dá)成收購韓國最大醫(yī)美產(chǎn)品公司Hugel43.2%股權(quán)的協(xié)議，康橋資本將成為Hugel控股股東。正當(dāng)人們揣測(cè)四環(huán)醫(yī)藥的反應(yīng)之時(shí)，四環(huán)醫(yī)藥在情人節(jié)當(dāng)天透露了與康橋資本達(dá)成訴訟和解的消息。
四環(huán)醫(yī)藥和康橋資本的戲劇性關(guān)系
康橋資本在2月11日通過其公眾號(hào)釋放了收購進(jìn)展的消息，在消息中透露“除幫助Hugel走向全球，康橋資本與 Hugel 在中國的合作伙伴四環(huán)醫(yī)藥也預(yù)期將達(dá)成深度合作關(guān)系”。果不其然，四環(huán)醫(yī)藥隨后也在自愿公告中確認(rèn)了達(dá)成合作關(guān)系這一點(diǎn)，并且正式承認(rèn)與康橋資本達(dá)成了訴訟和解。
在醫(yī)藥領(lǐng)域深耕多年的四環(huán)醫(yī)藥和專注于醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投資的私募股權(quán)基金CBCGroup（康橋資本）是因?yàn)槭裁串a(chǎn)生了訴訟糾紛，又是什么原因促成了它們之間的合作，這一切都要從韓國最大醫(yī)美公司Hugel（秀杰）開始說起。
作為韓國最大醫(yī)美公司，Hugel旗下包括肉毒素等多個(gè)醫(yī)美產(chǎn)品占據(jù)韓國市場(chǎng)份額第一，并獲得了全球超過35個(gè)國家和地區(qū)的市場(chǎng)準(zhǔn)入。由于韓國本土的醫(yī)美市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入成熟期，提升空間有限，再加上韓國本土品牌競(jìng)爭(zhēng)激烈，Hugel將產(chǎn)品出海定為了公司的重要戰(zhàn)略。因此早在2014年，韓國Hugel便和四環(huán)醫(yī)藥開始了合作，商定共同開發(fā)肉毒桿菌毒素及玻尿酸產(chǎn)品，四環(huán)醫(yī)藥也拿下了該產(chǎn)品的獨(dú)家代理權(quán)。
經(jīng)過近6年的引進(jìn)流程，四環(huán)醫(yī)藥獨(dú)家代理的樂提葆終于在2021年得以上市銷售。與此同時(shí)，Hugel股東美國貝恩資本在2021年5月份放出了有意出售Hugel股份的消息，這對(duì)于想要進(jìn)一步加深與Hugel合作關(guān)系的四環(huán)醫(yī)藥來說是個(gè)巨大的機(jī)遇，獨(dú)家代理關(guān)系再好也不如股權(quán)關(guān)系來得穩(wěn)固。
然而就在四環(huán)醫(yī)藥透露對(duì)Hugel的收購意愿之后不久，貝恩資本就敲定了買家人選，收購者正是上文提到的康橋資本聯(lián)合阿聯(lián)酋主權(quán)基金、韓國GS集團(tuán)以及私募股權(quán)基金IMM的聯(lián)合財(cái)團(tuán)?？禈蛸Y本主導(dǎo)的聯(lián)合財(cái)團(tuán)宣布以1.7萬億韓元(約合94.3億元人民幣)的價(jià)格完成對(duì)韓國最大的醫(yī)美產(chǎn)品公司Hugel Inc.46.9%的股權(quán)收購。自此，四環(huán)醫(yī)藥無緣Hugel股東身份，Hugel被早一步行動(dòng)的康橋資本“截胡”。
在康橋資本贏得收購之后，市場(chǎng)曾經(jīng)有消息猜測(cè)康橋收購落地后可能中斷與四環(huán)醫(yī)藥的合作，康橋資本則做出了“以Hugel利益最大化為最重要原則”的模棱兩可的回答。雖然四環(huán)醫(yī)藥多次宣稱集團(tuán)與Hugel就A型肉毒毒素樂提葆? (Letybo?)及玻尿酸產(chǎn)品訂立的獨(dú)家分銷協(xié)議的條款及其項(xiàng)下的權(quán)利不會(huì)因Hugel股權(quán)收購項(xiàng)目的完成而受到影響，但四環(huán)醫(yī)藥的股價(jià)依然出現(xiàn)了震蕩下跌。
不過這兩者的關(guān)系并沒有就此迎來結(jié)束，在隨后的9月份，四環(huán)醫(yī)藥旗下公司以侵犯商業(yè)秘密為由起訴康橋資本，并提出高額賠償。四環(huán)醫(yī)藥在投資者交流會(huì)中表示，康橋資本曾在2020年10月對(duì)四環(huán)醫(yī)藥的業(yè)務(wù)展開盡職調(diào)查，康橋資本通過盡職調(diào)查獲得其核心商業(yè)秘密，此后發(fā)起對(duì)Hugel的收購，涉嫌構(gòu)成不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，并且四環(huán)醫(yī)藥旗下公司與康橋資本的訴訟已被北京知識(shí)產(chǎn)權(quán)法院正式受理?？禈蛸Y本自然進(jìn)行了全盤否認(rèn)，聲稱沒有違反雙方簽訂的保密協(xié)議，盡職調(diào)查與康橋資本財(cái)團(tuán)的Hugel收購計(jì)劃無關(guān)。
而在四環(huán)醫(yī)藥和康橋資本大打口水仗之外，彼時(shí)Hugel的收購交易還有來自韓國政府的不確定因素。當(dāng)時(shí)有韓國媒體分析稱，肉毒桿菌毒素生產(chǎn)技術(shù)是韓國國家核心技術(shù)，一旦泄露到國外，很可能對(duì)國家安全和國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生嚴(yán)重不利影響的技術(shù)。如果是并購，則必須按照《工業(yè)技術(shù)保護(hù)法》進(jìn)行審查。所以根據(jù)韓國相關(guān)政策，該筆收購尚需獲得韓國貿(mào)易、工業(yè)和能源部批準(zhǔn)，韓國政府很可能不會(huì)批準(zhǔn)中國私募基金對(duì)韓國肉毒素企業(yè)的控股權(quán)收購。
如今康橋資本和四環(huán)醫(yī)藥的聲明自然給訴訟爭(zhēng)議和韓國政府審批的不確定性都畫上了一個(gè)句號(hào)，不僅Hugel股權(quán)交易通過了韓國政府的審批，這兩家之間的訴訟也達(dá)成了和解，出清利空的四環(huán)醫(yī)藥和康橋資本似乎迎來了雙贏的局面。
訴訟到和解的巨大轉(zhuǎn)變或許是因?yàn)闃诽彷?/strong>
沒有永恒的敵人，只有永遠(yuǎn)的利益，這個(gè)道理放在商界也同樣適用。四環(huán)醫(yī)藥和康橋資本的握手言和雖然出人意料但也在情理之中，其原因在康橋資本的聲明中也能窺見一二。
康橋資本在消息中表示，“雙方正在積極探討合作方案，以充分結(jié)合 Hugel 的產(chǎn)品和技術(shù)優(yōu)勢(shì)、四環(huán)醫(yī)藥的渠道優(yōu)勢(shì)，以及康橋資本的運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)與平臺(tái)資源，共同為中國消費(fèi)者提供安全有效的領(lǐng)先醫(yī)美產(chǎn)品”，而在此提及到的技術(shù)和渠道就是康橋資本的劣勢(shì)所在?？禈蛸Y本雖然長期專注于醫(yī)療健康，但是私募基金和實(shí)業(yè)公司并不能相提并論，更何況康橋資本還是首次跨界醫(yī)美，自然在產(chǎn)品技術(shù)和渠道方面趕不上此間深耕數(shù)年的四環(huán)醫(yī)藥。
除了康橋資本和四環(huán)醫(yī)藥之間的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，同樣有理由相信四環(huán)醫(yī)藥在樂提葆上的精力投入和愿景也是促成這次合作的重要原因。早在樂提葆上市之前，四環(huán)醫(yī)藥就極具信心地在年度報(bào)告中定下了“將樂提葆打造成為中國內(nèi)地銷售第一的肉毒素品牌及在三年內(nèi)在中國取得超過 30% 的市場(chǎng)份額”的目標(biāo)。
四環(huán)醫(yī)藥特意組建了一支專業(yè)的銷售隊(duì)伍，和國內(nèi)200多個(gè)城市的800多家機(jī)構(gòu)合作，還計(jì)劃其平臺(tái)目標(biāo)日后將覆蓋超過3000家合作機(jī)構(gòu)。而四環(huán)醫(yī)藥投入的精力也很快得到了回報(bào)，去年上半年度報(bào)告顯示，公司2021H1實(shí)現(xiàn)總營收19.07億元，同比增長了80.9%，歸母凈利6.11億元，同比增長了307.6%，其中樂提葆帶來的收益約為2.58億元，樂提葆已經(jīng)實(shí)現(xiàn)機(jī)構(gòu)覆蓋超1800家，頭部機(jī)構(gòu)覆蓋超過400家。
樂提葆帶來的豐厚利潤再加上大量的醫(yī)美機(jī)構(gòu)合作，沖擊國內(nèi)肉毒素第一品牌似乎真的成為了四環(huán)醫(yī)藥可以觸及的目標(biāo)，康橋資本也表示Hugel的肉毒素產(chǎn)品在國內(nèi)市場(chǎng)獲得了先發(fā)優(yōu)勢(shì)。和則兩利，分則兩害，在樂提葆品牌增長勢(shì)頭高漲、前景一片光明的當(dāng)下，因?yàn)榇頇?quán)糾紛而損害樂提葆品牌價(jià)值的事情肯定是雙方都不愿意看到的，因此為了樂提葆這一共同的利益坐到談判桌前就成了四環(huán)醫(yī)藥和康橋資本最合理的選擇。
雖然業(yè)界有人認(rèn)為這一合作關(guān)系并不非常牢靠，但是在目前雙方都釋放出合作信號(hào)的情況下，四環(huán)醫(yī)藥和康橋資本的蜜月期也許能維持到合作協(xié)議到期的2025年。
文章來源：醫(yī)美產(chǎn)業(yè)筆記
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